C’est Noël et les Arnold ont beaucoup à fêter. Mais les choses commencent à se compliquer lorsque Kevin croit que Winnie lui a acheté un cadeau coûteux et qu’il veut en faire autant en retour. De son côté, la nouvelle entreprise de Jack rencontre des difficultés quand son associé, Charlie, décide d’abandonner et de retourner chez NORCOM.